ธนาคารกลางทั่วโลกซื้อทองคำทำไม? และส่งผลต่อราคาอย่างไร?

ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา ธนาคารกลางทั่วโลกกลายเป็นหนึ่งในผู้ซื้อทองคำรายใหญ่ที่สุด การสะสมทองคำสูงสุดในรอบ 50 ปีนี้ส่งผลอย่างมากต่อ แนวโน้มราคาทองระยะยาว และเป็นปัจจัยที่นักลงทุนระยะยาวต้องเข้าใจ

ทำไมธนาคารกลางถึงซื้อทอง?

• ลดการพึ่งพาดอลลาร์สหรัฐ (De-dollarization): หลังสหรัฐแช่แข็งทุนสำรองของรัสเซียในปี 2022 ประเทศต่างๆ เริ่มกังวลเรื่องความเสี่ยงทางการเมือง ทองคำไม่มีความเสี่ยงจาก Counterparty
• ป้องกันเงินเฟ้อ: ทองคำรักษามูลค่าในระยะยาวได้ดี ในช่วงเงินเฟ้อสูง ทองมักขึ้น
• กระจายความเสี่ยง: ทองคำมีความสัมพันธ์ต่ำกับสินทรัพย์อื่น เพิ่มเสถียรภาพให้ทุนสำรอง
• สัญลักษณ์ความมั่นคง: ประเทศที่มีทองคำสูงมีความน่าเชื่อถือด้านการเงินมากกว่า

ประเทศที่ซื้อทองมากที่สุด

จีน — ผู้ซื้อรายใหญ่ที่น่าจับตา

จีนเพิ่มสำรองทองคำต่อเนื่องมากกว่า 18 เดือนติดต่อกัน (2022–2024) แม้จะหยุดชั่วคราว แต่ยังคงเป็นผู้ซื้อที่มีอิทธิพลที่สุด เพราะ:

• จีนต้องการลดการพึ่งพาดอลลาร์ในการค้าระหว่างประเทศ
• ธนาคารกลางจีน (PBOC) มีทองคำเพียง ~4% ของทุนสำรอง เทียบกับสหรัฐที่ 68% — มีช่องว่างให้ซื้อเพิ่มอีกมาก
• นักลงทุนรายย่อยจีนก็หันมาซื้อทองคำแทน Property ที่ตลาดซบเซา

ผลกระทบต่อนักเทรด XAU/USD

• แนวโน้มระยะยาว (Macro Trend) สนับสนุน Long Gold ตราบใดที่ธนาคารกลางยังซื้อต่อเนื่อง
• ข่าวธนาคารกลางซื้อทองคำมักทำให้ราคาพุ่งชั่วคราว 1–2%
• ข้อมูลรายเดือนจาก World Gold Council (WGC) เป็นตัวชี้วัดสำคัญ
• ติดตาม: IMF, WGC Monthly Data, และ PBOC Monthly Reserves Report

ไทยและทองคำ

ธนาคารแห่งประเทศไทย (BoT) มีทองคำสำรองประมาณ 244 ตัน คิดเป็น ~5.5% ของทุนสำรองระหว่างประเทศ นอกจากนี้ไทยยังเป็นหนึ่งในประเทศที่มี Demand ทองคำจากภาคประชาชนสูง ทั้งในรูปแบบเครื่องประดับและทองคำแท่ง ซึ่งหนุนให้ความสนใจในการเทรดทองสูงตามไปด้วย